新基民的疯狂(二)   [::财经::]

理性与盲从

 
 
　　眼见着银行资金逐步大规模流向资本市场，被财富唤醒的投资者，也显示出了他们的力量和热情。对于基金来说，自己的产品被市场抢购，自然是乐见其成，可基民身上显而易见的非理性，又让基金感到忧心忡忡。这样的行情世道中，基金的心态显得尤为复杂。

　　今年开始“抢购”基金的投资者，大致有这样几种类型：一是看到别人买基金赚了钱，所以我也要买；二是去年买基金赚到钱，现在希望继续加仓；三是喜欢自己操作，有一定操作经验，经过5年的大熊市，投资变得相对保守谨慎，在2006年的行情中，选股失败又没赚到什么钱，信心遭受重挫，转而投奔基金。

　　“我们发现不少投资者对投资基金所知甚少，他们只看到1元认购的新基金价格便宜，而不清楚基金本身就是一个投资组合。如果新基金与老基金的投资理念相近，那么新老基金未来的表现不会有本质的差异。而且，如果看好证券市场中长期趋势，那么新基金的建仓有可能包括某些老基金已配置的股票，这无疑是有利于老基金的。

　　林军说，对于基金而言，理性的、有风险意识和风险承受能力的客户，才是基金公司管理最欢迎的客户。在前期市场出现大幅震荡期间，公司旗下的基金都出现了不同程度的赎回，不过他们发现，2005年发行的汇添富优势精选基金的客户却相对稳定，这是因为他们经历过低迷的市场磨砺以及汇添富基金持续不断的投资者风险教育，“我们从去年年初开始，逐步在全国进行‘添富之约’投资者见面会，对投资者传授基金理财的基础知识和证券投资的风险，掰开了揉碎了反复讲”，这些客户逐步认识到基金投资需要长期坚守，因此心态也就相对成熟，反而会在大盘下跌时再去申购好的基金。

　　“现在还有很多投资者问我，2007年的基金投资收益能达到多少，我告诉他们，2006年是一个由熊市到牛市的恢复性行情，这类行情涨幅一般会相当大；另外，股权分置改革过程中，支付对价的形式等于直接获取30%的收益，这样的景象是不可能再现的。而事实上，一些上市公司的估值已经明显偏高，一旦盈利预期下滑，投资者自然就会抛出估值偏高的股票。

　　林军觉得，尽管从宏观经济、上市公司质量、投资者信心以及人民币升值等因素来看，牛市的根基并未发生变化，不过再想获得与去年同样高的收益，从市场平均水平而言，几乎没有可能。在投资风险不断增大的市场中，只有寻找到真正具有持续竞争优势、真正具有成长性的公司，才有可能获得长期持续较好的收益。对于基金投资者来说，是同样的道理：选择一个好基金来长期持有远远要胜过短期频繁买卖基金要来得轻松和明智。一家具备有效的投资理念、高效而紧密合作的团队、严密科学的投资流程和一流周到的客户服务的基金公司，才能在投资运作中长期致胜，整体业绩表现也会更为出色，同时也具备一定的可复制性和持续性。

　　要掌握投资基金的基本知识，对市场状况进行大致判断分析，客观评估自己的风险承受能力，了解自己目前的生活状态和预期，然后再去规划理财。与盲目跟风追涨杀跌相比，这样的投资行为相对比较稳健。

　　在新发基金的几家公司中，汇添富率先在成长焦点基金的宣传折页上刊登了一版的风险提示函，目的就是希望前赴后继冲进市场的基民，能做一个清醒的投资者。动手买基金前，不妨再想一想，你是否应该做出这样的选择。

　　从1991年进入中国证券市场，林军经历过太多的牛市和熊市，看过太多的投资者从一夜暴富到血本无归。这样的经历告诉她，短期投机蕴含的巨大风险并不是普通的老百姓能够承受的，如果你只是希望能够通过基金做好自己的家庭理财规划，那么长期理性的规划和投资才是你投资基金的第一步。

内容出处 新民周刊 作者：杨艳萍

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